豫能控股（001896）2025年中报简析：净利润同比增长340.71%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期豫能控股（001896）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入52.84亿元，同比下降13.9%，归母净利润1.03亿元，同比上升340.71%。按单季度数据看，第二季度营业总收入22.5亿元，同比下降16.78%，第二季度归母净利润5891.57万元，同比上升220.23%。本报告期豫能控股短期债务压力上升，流动比率达0.42。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.87%，同比增53.36%，净利率2.45%，同比增445.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.91亿元，三费占营收比7.4%，同比减4.91%，每股净资产2.12元，同比增1.71%，每股经营性现金流1.04元，同比增61.58%，每股收益0.07元，同比增340.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.45%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.46%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-7.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.18%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达72.35%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.94%、流动比率仅为0.42）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达73.97%）

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