深圳能源（000027）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期深圳能源（000027）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入211.39亿元，同比上升6.77%，归母净利润17.05亿元，同比下降2.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入113.59亿元，同比上升11.48%，第二季度归母净利润3.53亿元，同比下降45.56%。本报告期深圳能源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达856.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.34%，同比增4.68%，净利率10.59%，同比减0.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.62亿元，三费占营收比10.7%，同比增0.6%，每股净资产6.82元，同比增8.87%，每股经营性现金流0.82元，同比减39.26%，每股收益0.34元

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.89%，资本回报率不强。去年的净利率为6.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.34%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.91%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.24%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达856.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在22.87亿元，每股收益均值在0.48元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司环保引战的目的？
答：为深化战略布局，实现高质量发展目标，公司所属深圳能源环保股份有限公司（以下简称环保公司）于 2024年底在深圳联合产权交易所公开挂牌引战，并最终于 2025年 3 月成功引入 5 家国内头部投资机构作为战略投资者，募集资金人民币 50亿元。募集资金将重点用于加强科技创新，拓展轻资产业务，并借助环保公司长期积累形成的品牌、技术和管理优势，深入布局国内重点区域及海外区域，积极推动环保公司在打造“深圳名片”的基础上，成为中国名片、世界名片。本次引战不仅能够为公司提供权益资金支持，降低资产负债率，撬动投资规模，还能为公司提供战略赋能，推动协同发展，各战略投资者将在数智化转型、体制机制创新、品牌影响力塑造、国内重点区域拓展、海外发展、资本运作等方面提供战略资源，助力公司加快打造环保领域世界一流专业领军示范企业。

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