复洁环保（688335）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期复洁环保（688335）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.4亿元，同比上升122.13%，归母净利润663.69万元，同比上升148.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9844.01万元，同比上升103.56%，第二季度归母净利润768.86万元，同比上升161.24%。本报告期复洁环保公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达81.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.69%，同比减22.26%，净利率4.08%，同比增116.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计3551.54万元，三费占营收比25.44%，同比减57.15%，每股净资产7.75元，同比减4.2%，每股经营性现金流0.84元，同比增2476.54%，每股收益0.05元，同比增155.56%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-42.07%,原因:购买结构性存款、理财产品增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为298.89%,原因:购买结构性存款、理财产品增加。
3. 应收票据变动幅度为-90.69%,原因:以票据形式的回款减少。
4. 预付款项变动幅度为140.36%,原因:报告期预付材料款增加。
5. 合同资产变动幅度为-32.92%,原因:项目已完工未结算资产减少。
6. 其他流动资产变动幅度为-46.01%,原因:预缴所得税减少。
7. 投资性房地产的变动原因:子公司出租厂房。
8. 在建工程变动幅度为-100.0%,原因:资产验收转入固定资产。
9. 短期借款变动幅度为97.03%,原因:银行借款增加。
10. 应付票据变动幅度为34.61%,原因:期末应付票据尚未到期结算。
11. 合同负债变动幅度为437.99%,原因:本期预收货款增加。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-77.27%,原因:报告期支付上年度奖金。
13. 应交税费变动幅度为297.55%,原因:应交增值税增加。
14. 其他应付款变动幅度为39.0%,原因:应付押金保证金增加。
15. 其他流动负债变动幅度为200.44%,原因:待转销项税增加。
16. 预计负债变动幅度为-46.5%,原因:广州大观项目计提违约金转回。
17. 营业收入变动幅度为122.13%,原因:公司在手订单有序实施并确认收入较上年同期增长。
18. 营业成本变动幅度为146.53%,原因:公司收入规模扩大。
19. 财务费用变动幅度为78.65%,原因:利息收入下降。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为2476.54%,原因:公司收到项目合同款项。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-887.54%,原因:结构性存款及理财产品申购净额同比大幅增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-29.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.06%，投资回报也较好，其中最惨年份2013年的ROIC为-26.98%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

持有复洁环保最多的基金为中加专精特新量化选股混合发起式A，目前规模为0.29亿元，最新净值1.5084（8月28日），较上一交易日下跌0.42%。该基金现任基金经理为林沐尘。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近年来多家环保行业公司更名，请介绍公司更名及后续转型的发展战略？
答：公司经过多年的发展、技术研发和战略布局，业务范围已不局限于提供单一的污泥等物料处理处置、废气净化技术，而是逐步扩展至节能降碳技术、双碳综合服务与清洁能源先进技术等多产品组合和多业务协同发展的模式，公司已从传统的先进环保装备制造企业转型为节能低碳高端装备与综合解决方案提供商，能够向客户提供节能增效、绿色降碳综合性技术装备与相关服务。未来，公司将继续加快绿色科技创新，聚焦“污水污泥资源化能源化+双碳综合服务+绿色清洁能源”三大产业主线，推动城镇污水厂、垃圾厂利用自身资源，高效制取各类绿色燃料，开拓氢能、绿色甲醇等清洁能源先进技术和节能低碳高端装备的推广应用，推进公司向绿色能源化工领域的战略性转型与发展，做强绿色制造业。

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