景业智能（688290）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期景业智能（688290）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.1亿元，同比上升16.15%，归母净利润557.78万元，同比下降55.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8848.02万元，同比上升23.86%，第二季度归母净利润1548.12万元，同比下降34.55%。本报告期景业智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达594.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.34%，同比减8.65%，净利率4.67%，同比减63.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计3067.52万元，三费占营收比27.89%，同比减10.54%，每股净资产12.61元，同比增3.62%，每股经营性现金流-0.13元，同比增21.06%，每股收益0.06元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.37%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.44%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.07%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达594.78%）

持有景业智能最多的基金为中银证券优势制造股票A，目前规模为0.6亿元，最新净值1.3253（8月28日），较上一交易日上涨6.2%，近一年上涨90.2%。该基金现任基金经理为张丽新。

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