高铁电气（688285）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期高铁电气（688285）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.33亿元，同比上升24.02%，归母净利润2841.39万元，同比上升33.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.48亿元，同比上升10.85%，第二季度归母净利润2352.31万元，同比上升10.35%。本报告期高铁电气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2876.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.67%，同比减6.23%，净利率5.77%，同比增5.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计3878.53万元，三费占营收比7.27%，同比减4.93%，每股净资产4.44元，同比增2.79%，每股经营性现金流-0.26元，同比减577.69%，每股收益0.08元，同比增33.87%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.76%，资本回报率不强。去年的净利率为5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.04%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2876.23%）

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