长华集团（605018）2025年中报简析：净利润同比下降46.14%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期长华集团（605018）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.5亿元，同比下降17.77%，归母净利润3335.84万元，同比下降46.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.27亿元，同比下降7.43%，第二季度归母净利润2656.71万元，同比上升55.95%。本报告期长华集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达282.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.49%，同比增13.09%，净利率3.51%，同比减34.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计5269.37万元，三费占营收比5.55%，同比增17.14%，每股净资产5.71元，同比增0.73%，每股经营性现金流0.24元，同比减56.6%，每股收益0.07元，同比减46.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.02%，资本回报率不强。去年的净利率为5.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.23%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达282.82%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司一季度利润下滑，请公司怎么平衡短期压力和长期发展？
答：2025年一季度下滑主要原因为部分客户销量不佳，公司冲焊件销售下滑，以及部分募投项目尚处于产能爬坡阶段，未能充分发挥自动化大规模生产优势，暂未达到预期效益。公司始终坚定立足主业，致力于做好经营管理，以市场为导向，在巩固原有业务的基础上，不断加深与客户的合作粘性，积极拓展新能源客户，挖掘客户潜在需求。公司持续加强市场开拓力度并取得较好成效，在业务方面，公司收到超过1亿元的定点将进行披露，2025年至今，公司已陆续披露多份定点公告，生命周期内累计新定点业务超20亿元，同时，随着募投项目的产能不断释放，公司产能利用率持续优化，自动化大规模生产的优势将逐步显现，为未来业绩发展奠定坚实基础。此外，公司还不断探索产品新应用场景，拓展多元化使用渠道，目前公司产品在光伏、储能和碳陶刹车系统领域已实现量产，为公司的业绩保障和持续发展提供动能。

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