三维股份（603033）2025年中报简析：净利润同比下降131.03%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期三维股份（603033）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.46亿元，同比下降10.85%，归母净利润-1863.06万元，同比下降131.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.84亿元，同比下降11.91%，第二季度归母净利润-4378.73万元，同比下降229.35%。本报告期三维股份短期债务压力上升，流动比率达0.44。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.69%，同比减40.68%，净利率-0.79%，同比减127.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.56亿元，三费占营收比6.96%，同比增28.36%，每股净资产2.91元，同比减13.27%，每股经营性现金流0.0元，同比减98.54%，每股收益-0.02元，同比减131.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-2.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.55%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.77%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.86%、流动比率仅为0.44）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.36亿元，每股收益均值在0.13元。

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