金隅集团（601992）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期金隅集团（601992）发布2025年中报。根据财报显示，金隅集团增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入455.66亿元，同比上升0.01%，归母净利润-14.96亿元，同比下降85.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入286.99亿元，同比下降12.31%，第二季度归母净利润-2.61亿元，同比下降152.0%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.88%，同比增8.2%，净利率-4.19%，同比减9.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计60.18亿元，三费占营收比13.21%，同比减1.02%，每股净资产3.82元，同比减7.06%，每股经营性现金流-0.14元，同比增63.12%，每股收益-0.19元，同比减58.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.58%，历来资本回报率不强。去年的净利率为-1.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.54%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.42%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.58%、货币资金/流动负债仅为25.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达44.29%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.9%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.15%）

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