康恩贝（600572）2025年中报简析：净利润同比下降7.48%

据证券之星公开数据整理，近期康恩贝（600572）发布2025年中报。根据财报显示，康恩贝净利润同比下降7.48%。截至本报告期末，公司营业总收入33.58亿元，同比下降2.61%，归母净利润3.54亿元，同比下降7.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入16.74亿元，同比上升3.04%，第二季度归母净利润1.64亿元，同比下降1.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率53.73%，同比减2.04%，净利率10.77%，同比减8.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.12亿元，三费占营收比39.07%，同比增1.74%，每股净资产2.64元，同比增1.49%，每股经营性现金流0.15元，同比增30.39%，每股收益0.14元，同比减8.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.18%，资本回报率一般。去年的净利率为10.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.32%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-1.82%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.41%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达217%）

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