精工钢构（600496）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期精工钢构（600496）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入99.11亿元，同比上升29.48%，归母净利润3.5亿元，同比上升28.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入50.91亿元，同比上升20.08%，第二季度归母净利润2.26亿元，同比上升28.46%。本报告期精工钢构公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达733.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.59%，同比减17.53%，净利率3.57%，同比减1.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.92亿元，三费占营收比3.95%，同比减23.58%，每股净资产4.51元，同比增7.06%，每股经营性现金流0.21元，同比增93.01%，每股收益0.18元，同比增28.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.7%，资本回报率不强。去年的净利率为2.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为2.39%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为66.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达733.88%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.92亿元，每股收益均值在0.3元。

持有精工钢构最多的基金为财通华臻量化选股混合A，目前规模为0.35亿元，最新净值1.1959（8月28日），较上一交易日上涨0.49%，近一年上涨33.9%。该基金现任基金经理为朱海东 郭欣。

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