三友化工（600409）2025年中报简析：净利润同比下降77.64%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期三友化工（600409）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入95.62亿元，同比下降11.13%，归母净利润7325.17万元，同比下降77.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入47.97亿元，同比下降13.48%，第二季度归母净利润9226.8万元，同比下降63.05%。本报告期三友化工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达86.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率12.92%，同比减26.7%，净利率0.69%，同比减83.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.12亿元，三费占营收比8.49%，同比增0.59%，每股净资产6.7元，同比增0.91%，每股经营性现金流-0.05元，同比减116.75%，每股收益0.04元，同比减77.63%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为3.64%，资本回报率不强。去年的净利率为3.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.31%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.31%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.24%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达86.98%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.28亿元，每股收益均值在0.16元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前，纯碱市场现状如何？
答：目前，纯碱行业整体呈供强需弱格局，纯碱行业总产能约4120万吨，行业检修与复工并存，开工率维持80%-82%水平，整体库存180万吨左右水平。短期内，纯碱仍处检修季，供给相对平稳，在纯碱期货先扬后抑走势带动下，现货价格适度提涨，呈阶段性触底行情。但后续仍新增产能预期投产，供给压力进一步提升，下游刚需为主，传统旺季预期下，市场或僵持维稳。

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