城市传媒（600229）2025年中报简析：净利润同比下降74.35%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期城市传媒（600229）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.06亿元，同比下降21.4%，归母净利润4027.71万元，同比下降74.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.03亿元，同比下降32.29%，第二季度归母净利润-2296.78万元，同比下降133.01%。本报告期城市传媒公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达660.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率23.85%，同比减21.21%，净利率3.63%，同比减67.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.01亿元，三费占营收比18.19%，同比增13.99%，每股净资产4.73元，同比减2.4%，每股经营性现金流0.04元，同比增38.67%，每股收益0.06元，同比减74.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.29%，资本回报率不强。去年的净利率为3.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.26%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为2.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达660.56%）

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