侨源股份（301286）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期侨源股份（301286）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.29亿元，同比上升10.43%，归母净利润1.17亿元，同比上升57.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.73亿元，同比上升10.62%，第二季度归母净利润6198.77万元，同比上升31.35%。本报告期侨源股份盈利能力上升，毛利率同比增幅25.13%，净利率同比增幅42.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.3%，同比增25.13%，净利率22.18%，同比增42.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计4188.43万元，三费占营收比7.91%，同比减6.71%，每股净资产4.61元，同比增8.26%，每股经营性现金流0.22元，同比增114.47%，每股收益0.3元，同比增59.19%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 固定资产变动幅度为6.01%,原因:本报告期部分在建工程转固。
2. 在建工程变动幅度为-16.1%,原因:本报告期部分在建工程转固。
3. 合同负债变动幅度为99.13%,原因:本报告期预收货款增加。
4. 长期借款变动幅度为-69.86%,原因:本报告期归还部分贷款本金。
5. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:理财产品到期赎回。
6. 应收票据变动幅度为42.47%,原因:本报告期收到的商业承兑汇票期末未到期额增加。
7. 应收款项融资变动幅度为86.19%,原因:本报告期收到的银行承兑汇票期末未到期额增加。
8. 预付款项变动幅度为41.18%,原因:本报告期预付电费增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-51.82%,原因:本报告期归还部分贷款本金。
10. 其他流动负债变动幅度为-62.93%,原因:本报告期末未终止确认的商业承兑汇票形成的负债减少。
11. 财务费用变动幅度为-57.12%,原因:本报告期归还部分贷款本金。
12. 所得税费用变动幅度为45.14%,原因:本报告期利润增加。
13. 研发投入变动幅度为-49.83%,原因:本报告期减少研发人员。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为114.47%,原因:本报告期回款货币资金增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为260.3%,原因:理财产品到期赎回。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为108.7%,原因:本报告期增加销售回款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.16%，资本回报率一般。去年的净利率为14.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.21%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为8.16%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达120.7%）

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