腾亚精工（301125）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期腾亚精工（301125）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.95亿元，同比上升1.37%，归母净利润97.02万元，同比上升110.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.39亿元，同比下降8.65%，第二季度归母净利润4.67万元，同比上升101.07%。本报告期腾亚精工盈利能力上升，毛利率同比增幅12.56%，净利率同比增幅71.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.02%，同比增12.56%，净利率-1.5%，同比增71.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计5080.82万元，三费占营收比17.23%，同比增3.88%，每股净资产4.25元，同比增2.82%，每股经营性现金流0.02元，同比增107.91%，每股收益0.01元，同比增110.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-32.76%,原因:上半年回款减少及固定资产投资增加。
2. 应收款项变动幅度为35.89%,原因:销售额增加，信用期内未回应收货款增加。
3. 短期借款变动幅度为56.15%,原因:公司为补充流动资金增加短期借款。
4. 租赁负债的变动原因:子公司租赁资产增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为-93.87%,原因:设备预付款减少。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为30.62%,原因:一年到期的长期借款增加。
7. 其他流动负债变动幅度为-77.68%,原因:预收内销客户货款对应的待转销增值税减少。
8. 销售费用变动幅度为38.7%,原因:公司规模扩大，销售人员增加，相应薪酬增加。
9. 所得税费用变动幅度为-130.05%,原因:期末可抵扣暂时性差异增加，相应确认递延所得税费用减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为107.91%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加和支付的各项税费、支付其他与经营活动有关的现金减少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.81%,原因:取得借款收到的现金和收到其他与筹资活动有关的现金减少。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为46.88%,原因:经营活动、投资活动及筹资活动产生的现金流量共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.25%，资本回报率不强。去年的净利率为-1.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.03%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.25%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.82%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.16%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1064.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4700.0万元，每股收益均值在0.33元。

持有腾亚精工最多的基金为前海开源量化优选A，目前规模为0.35亿元，最新净值1.559（8月27日），较上一交易日下跌2.01%，近一年上涨45.96%。该基金现任基金经理为陆琦 林巧亮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：调研答环节
答：二、调研问环节

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