博俊科技（300926）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期博俊科技（300926）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入25.12亿元，同比上升45.77%，归母净利润3.52亿元，同比上升51.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.12亿元，同比上升52.66%，第二季度归母净利润2.03亿元，同比上升55.01%。本报告期博俊科技应收账款上升，应收账款同比增幅达44.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.51%，同比减7.69%，净利率14.03%，同比增4.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.24亿元，三费占营收比4.94%，同比减14.29%，每股净资产6.9元，同比增58.63%，每股经营性现金流-0.57元，同比减751.71%，每股收益0.83元，同比增45.47%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.73%,原因:支付材料款增加。
2. 应收款项变动幅度为-9.59%,原因:本期应收账款回款增加。
3. 存货变动幅度为20.5%,原因:本期业务规模增长、期末存货余额增加。
4. 固定资产变动幅度为11.72%,原因:本期公司部分在建工程转为固定资产金额增加。
5. 在建工程变动幅度为45.17%,原因:本期子公司工程项目建设投入增加。
6. 使用权资产变动幅度为-23.49%,原因:本期摊销。
7. 短期借款变动幅度为14.88%,原因:本期向银行借款增加。
8. 合同负债变动幅度为25.1%,原因:本期预收工装模具款增加。
9. 长期借款变动幅度为3.59%,原因:本期向银行借款增加。
10. 租赁负债变动幅度为-35.74%,原因:本期支付租金。
11. 营业收入变动幅度为45.77%,原因:本期业务增长，销售量增加。
12. 营业成本变动幅度为50.05%,原因:本期业务增长，销售量增加。
13. 管理费用变动幅度为39.44%,原因:本期业务规模增长、相应的管理成本增长。
14. 研发投入变动幅度为21.08%,原因:公司持续加大研发投入，研发人员及直接材料投入增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-800.07%,原因:报告期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为33.43%,原因:报告期子公司购建长期资产支出减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为54.29%,原因:报告期以简易程序向特定对象发行股票。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为284.79%,原因:筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.07%，资本回报率极强。去年的净利率为14.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为7.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.38%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达147.83%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达485.13%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达214.51%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在8.48亿元，每股收益均值在1.95元。

持有博俊科技最多的基金为海富通国策导向混合A，目前规模为6.07亿元，最新净值2.2227（8月27日），较上一交易日下跌1.77%，近一年上涨38.46%。该基金现任基金经理为胡耀文。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司产品覆盖面广，主要客户爆款车型较多，请公司Q2及全年业绩预期？
答：请关注公司已披露的《2025年度财务预算报告》。

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