盛德鑫泰（300881）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期盛德鑫泰（300881）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入14.9亿元，同比上升13.2%，归母净利润8456.21万元，同比下降31.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.14亿元，同比上升12.67%，第二季度归母净利润3515.53万元，同比下降52.11%。本报告期盛德鑫泰公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达368.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.08%，同比减8.95%，净利率5.8%，同比减37.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计5653.48万元，三费占营收比3.79%，同比减14.82%，每股净资产9.33元，同比增5.06%，每股经营性现金流-0.32元，同比增80.5%，每股收益0.77元，同比减31.1%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.98%，资本回报率强。去年的净利率为8.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.03%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为4.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.87%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.37%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达368.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.07亿元，每股收益均值在1.88元。

持有盛德鑫泰最多的基金为招商瑞和1年持有期混合A，目前规模为0.28亿元，最新净值1.145（8月27日），较上一交易日下跌0.2%，近一年上涨4.73%。该基金现任基金经理为尹晓红 程泉璋。

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