中简科技（300777）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中简科技（300777）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.64亿元，同比上升59.46%，归母净利润2.08亿元，同比上升99.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.25亿元，同比上升55.96%，第二季度归母净利润9513.78万元，同比上升109.41%。本报告期中简科技应收账款上升，应收账款同比增幅达39.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率63.86%，同比增5.32%，净利率44.91%，同比增24.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1603.83万元，三费占营收比3.46%，同比减8.96%，每股净资产9.98元，同比增6.23%，每股经营性现金流1.04元，同比增228.23%，每股收益0.47元，同比增95.83%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为59.46%,原因:受客户需求增加影响，公司产品销售数量增加。
2. 营业成本变动幅度为46.4%,原因:销售数量增加引致结转营业成本增加，规模效应导致营业成本增长幅度小于营业收入增长幅度。
3. 销售费用变动幅度为155.27%,原因:公司强化营销队伍建设。
4. 财务费用变动幅度为51.65%,原因:利息收入减少。
5. 所得税费用变动幅度为207.4%,原因:前期税收优惠影响结束。
6. 研发投入变动幅度为-31.72%,原因:为完成保供任务，公司产线优先用于生产，研发节奏适度放缓。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为228.23%,原因:加大应收账款回收力度。
8. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-452.64%,原因:现金管理及项目支出增加。
9. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-222.81%,原因:现金分红增加、开展股票回购。
10. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-50.62%,原因:投资及筹资活动支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.21%，资本回报率一般。然而去年的净利率为43.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.08%，投资回报也很好，其中最惨年份2013年的ROIC为-3.73%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达218.02%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.73亿元，每股收益均值在1.08元。

持有中简科技最多的基金为长信国防军工量化混合A，目前规模为7.57亿元，最新净值1.7541（8月27日），较上一交易日下跌1.52%，近一年上涨78.1%。该基金现任基金经理为宋海岸。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关于与大客户合同的进展情况，预计何时能够落地，合同期限预计覆盖到什么时间段？是否以 ZT9H为主？
答：目前合同正在积极洽谈中，具体落地时间、合同覆盖时间段与最终谈判相关，ZT9H 的贡献在去年年报中已有体现，作为新一代率先工程化批量应用的碳纤维产品，公司对其在 多领域的应用前景信心坚定。后续如取得重大合作进展，公司将严格按照信息披露要求及时履行公告义务。
目前客户对 ZT9H 产品需求急迫，公司现在是敞开供应的状态，这也是我们建设四期项目的重要原因，一方面是夯实保障现有用户需求，另一方面是开拓新的、大家期待的应用场景，让“好用、管用、能用”的产品能打开更多的应用场景。

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