电科院（300215）2025年中报简析：净利润同比下降718.26%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期电科院（300215）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.37亿元，同比下降23.95%，归母净利润-2641.21万元，同比下降718.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.3亿元，同比下降22.16%，第二季度归母净利润-658.93万元，同比下降300.92%。本报告期电科院公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达271.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.7%，同比减30.48%，净利率-10.96%，同比减820.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计6433.69万元，三费占营收比27.09%，同比增15.94%，每股净资产2.62元，同比减0.58%，每股经营性现金流0.17元，同比减16.32%，每股收益-0.04元，同比减500.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-19.33%,原因:购买理财产品。
2. 固定资产变动幅度为-8.1%,原因:固定资产原值调整减少。
3. 财务费用变动幅度为31.11%,原因:特变电工相关仲裁结果需承担逾期付款利息。
4. 所得税费用变动幅度为108.33%,原因:上年同期递延所得税资产增加，导致同期所得税费用为负值，使得本期所得税费用较上年同期大幅上涨。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-9735.46%,原因:支付设备货款、投资理财支出增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.76%,原因:上年同期偿还借款较多。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-218.19%,原因:支付设备货款、投资理财支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.62%，资本回报率不强。去年的净利率为3.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.94%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为1.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达271.72%）

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