ST纳川（300198）2025年中报简析：净利润同比下降98.52%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期ST纳川（300198）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3553.78万元，同比下降63.77%，归母净利润-7666.42万元，同比下降98.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1895.67万元，同比下降62.41%，第二季度归母净利润-3363.87万元，同比下降312.45%。本报告期ST纳川三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达174.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.74%，同比增108.59%，净利率-220.09%，同比减437.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2405.37万元，三费占营收比67.68%，同比增174.29%，每股净资产0.05元，同比减92.99%，每股经营性现金流0.01元，同比减89.89%，每股收益-0.07元，同比减98.66%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-199.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.07%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-23.38%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为0.84%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.6%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.7%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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