宋城演艺（300144）2025年中报简析：净利润同比下降27.4%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宋城演艺（300144）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.8亿元，同比下降8.3%，归母净利润4.0亿元，同比下降27.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.19亿元，同比下降16.06%，第二季度归母净利润1.53亿元，同比下降48.66%。本报告期宋城演艺三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达37.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率65.72%，同比减5.01%，净利率38.09%，同比减20.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.46亿元，三费占营收比13.55%，同比增37.57%，每股净资产3.05元，同比增5.61%，每股经营性现金流0.28元，同比增3.75%，每股收益0.15元，同比减27.58%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-8.3%,原因:设计策划费收入同比减少。
2. 销售费用变动幅度为48.6%,原因:公司广告投入同比增加。
3. 财务费用变动幅度为85.78%,原因:公司受国家存款基准利率下调的影响导致公司利息收入同比减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为32.98%,原因:公司购建固定资产支出同比减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.13%,原因:公司分配股利同比增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-77.1%,原因:公司分配股利同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.35%，资本回报率强。去年的净利率为44.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.75%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-20.01%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

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