天原股份（002386）2025年中报简析：净利润同比增长48.65%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天原股份（002386）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入56.68亿元，同比下降14.12%，归母净利润1663.85万元，同比上升48.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.28亿元，同比下降29.64%，第二季度归母净利润527.02万元，同比上升13.61%。本报告期天原股份盈利能力上升，毛利率同比增幅38.26%，净利率同比增幅41.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.31%，同比增38.26%，净利率0.02%，同比增41.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.21亿元，三费占营收比5.66%，同比增12.12%，每股净资产5.76元，同比减5.81%，每股经营性现金流-0.09元，同比增63.63%，每股收益0.01元，同比增48.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为39.47%,原因:本期海丰和锐盈利能力增加，计提所得税增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为63.63%,原因:本期收回上年应收款项。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.37%,原因:本期内发行公司债券。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.2%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.68%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.96%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.41%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.2%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。