广东建工（002060）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广东建工（002060）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入293.12亿元，同比上升10.64%，归母净利润3.5亿元，同比下降23.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入148.91亿元，同比上升15.26%，第二季度归母净利润2.07亿元，同比下降28.42%。本报告期广东建工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3657.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.5%，同比减8.29%，净利率1.28%，同比减28.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.16亿元，三费占营收比4.49%，同比减8.57%，每股净资产3.62元，同比增5.26%，每股经营性现金流-1.56元，同比减8431.68%，每股收益0.09元，同比减23.46%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.1%，资本回报率不强。去年的净利率为1.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为4.1%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.28%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.62%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.74%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3657.49%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司主要业务是什么？
答：公司完成重大资产重组后，形成建筑施工和清洁能源投资两大主业齐头并进的发展格局。

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