科华生物（002022）2025年中报简析：净利润同比下降154.37%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科华生物（002022）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.94亿元，同比下降12.65%，归母净利润-1.33亿元，同比下降154.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.06亿元，同比下降12.8%，第二季度归母净利润-8019.29万元，同比下降239.19%。本报告期科华生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达46.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.39%，同比减7.52%，净利率-17.66%，同比减327.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.31亿元，三费占营收比41.76%，同比增14.26%，每股净资产6.23元，同比减17.58%，每股经营性现金流-0.1元，同比增57.92%，每股收益-0.26元，同比减150.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为178.12%,原因:根据经营需要增加银行借款。
2. 财务费用变动幅度为-64.76%,原因:可转债利息支出同比下降。
3. 所得税费用变动幅度为169.33%,原因:当期递延所得税资产变动。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为57.92%,原因:购买商品、支付职工薪酬和支付的税费较上年同期有所下降。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-593.63%,原因:理财产品购买及相应收益较上年同期有所下降。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为184.42%,原因:本期取得借款收到的现金较上年有所增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-41.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.13%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-13.73%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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