国风新材（000859）2025年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国风新材（000859）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.25亿元，同比下降2.59%，归母净利润-4006.55万元，同比上升4.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.37亿元，同比下降3.63%，第二季度归母净利润-1598.38万元，同比上升6.43%。本报告期国风新材盈利能力上升，毛利率同比增幅9.23%，净利率同比增幅1.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.4%，同比增9.23%，净利率-3.91%，同比增1.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计6025.21万元，三费占营收比5.88%，同比增10.15%，每股净资产3.07元，同比减2.41%，每股经营性现金流0.0元，同比增102.14%，每股收益-0.04元，同比增20.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-167.41%,原因:汇兑收益增加。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为164.11%,原因:本期借款同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.59%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.97%）

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