万年青（000789）2025年中报简析：净利润同比增长2601.49%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万年青（000789）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入22.11亿元，同比下降14.56%，归母净利润4077.08万元，同比上升2601.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.48亿元，同比下降12.54%，第二季度归母净利润542.56万元，同比下降50.09%。本报告期万年青盈利能力上升，毛利率同比增幅22.29%，净利率同比增幅1563.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.88%，同比增22.29%，净利率2.84%，同比增1563.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.73亿元，三费占营收比12.33%，同比增7.62%，每股净资产8.23元，同比减2.33%，每股经营性现金流0.25元，同比增1290.97%，每股收益0.05元，同比增2663.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.47%，资本回报率不强。去年的净利率为0.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.78%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达10822.8%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.69亿元，每股收益均值在0.21元。

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