安道麦A（000553）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期安道麦A（000553）发布2025年中报。根据财报显示，安道麦A营收上升亏损收窄，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入150.24亿元，同比上升0.76%，归母净利润-8035.2万元，同比上升91.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入78.51亿元，同比上升6.08%，第二季度归母净利润-2.31亿元，同比上升65.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.58%，同比增15.35%，净利率-0.53%，同比增91.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计37.35亿元，三费占营收比24.86%，同比增5.2%，每股净资产8.11元，同比减9.9%，每股经营性现金流0.75元，同比增0.43%，每股收益-0.03元，同比增92.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.55%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.9%、货币资金/流动负债仅为23.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.27%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达72.54%）

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