好莱客（603898）2025年中报简析：净利润同比下降45.12%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期好莱客（603898）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.3亿元，同比下降10.09%，归母净利润2462.45万元，同比下降45.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.39亿元，同比下降15.56%，第二季度归母净利润2242.38万元，同比下降30.4%。本报告期好莱客公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达217.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.68%，同比减5.12%，净利率2.92%，同比减39.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.11亿元，三费占营收比25.47%，同比增5.29%，每股净资产9.75元，同比增1.44%，每股经营性现金流-0.41元，同比减149.48%，每股收益0.08元，同比减42.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-41.53%,原因:经营活动产生的现金流量净额减少。
2. 预付款项变动幅度为243.76%,原因:预付经销商服务费增加。
3. 其他流动资产变动幅度为170.48%,原因:报告期末预缴税费增加。
4. 在建工程变动幅度为195.73%,原因:新增多项设备调试工程。
5. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:应收账款保理追索权到期。
6. 合同负债变动幅度为-40.74%,原因:预收的货款减少。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-36.66%,原因:支付上年年终奖。
8. 应交税费变动幅度为-73.84%,原因:报告期末应缴纳的各项税费减少。
9. 其他流动负债变动幅度为56.6%,原因:计提可转换公司债券利息增加。
10. 营业成本变动幅度为-7.67%,原因:根据《企业会计准则解释第18号》，上年同期数已追溯调整。
11. 销售费用变动幅度为-3.51%,原因:根据《企业会计准则解释第18号》，上年同期数已追溯调整。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-149.48%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-232.21%,原因:购买理财产品金额大于赎回金额，而上年同期相反。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.21%,原因:收到少数股东投资款，且分配股利支付金额减少。
15. 利润总额变动幅度为-52.36%,原因:家居终端零售市场尚处于恢复阶段，而工程大宗业务保持稳定增长，两者共同导致渠道结构出现变化，公司主营业务综合毛利率阶段性出现下降。
16. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-45.12%,原因:家居终端零售市场尚处于恢复阶段，而工程大宗业务保持稳定增长，两者共同导致渠道结构出现变化，公司主营业务综合毛利率阶段性出现下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.98%，资本回报率不强。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.31%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为1.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达217.03%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：合觅科技的产品类型及其未来三至五年的展望？
答：合觅科技深度融合人工智能技术、国产化物联网技术TPUNB等前沿科技，构建起全新的智能家居生态平台。在产品布局上，当前以“全屋智能系统”为核心展开硬件矩阵建设，除了安防系统、灯光系统外，首批落地的终端消费产品还包括智能融合网关、智能晾衣机、智能门锁等，同时还将配套提供丰富的数字商品。后续将基于用户需求与市场反馈，逐步拓展至更多品类，形成全场景覆盖的产品体系。展望未来的话，合觅科技秉持“科技赋能生活”的理念，致力于将前沿科技要素融合于日常家居生活场景中，为用户提供更便捷、更个性化、更安全的未来智慧生活解决方案。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。