中海油服（601808）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期中海油服（601808）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入233.2亿元，同比上升3.51%，归母净利润19.64亿元，同比上升23.33%。按单季度数据看，第二季度营业总收入125.23亿元，同比上升1.15%，第二季度归母净利润10.77亿元，同比上升12.52%。本报告期中海油服盈利能力上升，毛利率同比增幅4.21%，净利率同比增幅17.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.54%，同比增4.21%，净利率8.91%，同比增17.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.96亿元，三费占营收比3.84%，同比减0.57%，每股净资产9.37元，同比增5.71%，每股经营性现金流-0.1元，同比减128.86%，每股收益0.41元，同比增24.24%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期浮动收益理财产品到期赎回影响。
应收票据变动幅度为-88.63%,原因:票据到期收回影响。
应收及预付款项变动幅度为37.63%,原因:随作业量增加应收作业款增加影响。
合同资产变动幅度为-90.97%,原因:本期完成外部平台委托修理提供服务结算。
其他流动资产变动幅度为114.58%,原因:待认证增值税进项税及预缴税金增加影响。
使用权资产变动幅度为33.05%,原因:本期部分钻井平台租赁模式变化导致使用权资产原值增加。
递延所得税资产变动幅度为233.33%,原因:本期计提薪酬尚未支付及预提费用影响，导致母公司递延税净额由递延所得税负债转为递延所得税资产。
短期借款变动幅度为113.84%,原因:本期新增短期借款。
应付职工薪酬变动幅度为57.94%,原因:受薪酬发放时间安排影响，年内参照历史水平计提，年末根据考核结果发放。
应付股利变动幅度为-71.43%,原因:子公司支付外方股东股利。
其他流动负债变动幅度为88.23%,原因:待转销项税增加影响。
长期借款变动幅度为65.23%,原因:本期新增长期借款。
应付债券变动幅度为-58.46%,原因:到期偿还5亿美元债影响。
租赁负债变动幅度为38.26%,原因:本期部分钻井平台租赁模式变化。
递延所得税负债变动幅度为-87.39%,原因:本期计提薪酬尚未支付及预提费用影响，导致母公司递延税净额由递延所得税负债转为递延所得税资产。
营业收入变动幅度为3.51%,原因:部分业务线工作量饱满、北海地区服务价格有所上升。
营业成本变动幅度为2.63%,原因:随作业增加的分包支出等与生产相关的营业成本有所上升。
管理费用变动幅度为5.26%,原因:随作业需求增长的管理投入有所增加。
研发费用变动幅度为-12.8%,原因:根据科研项目执行进度，本期资本化投入同比增加，费用化投入同比减少。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.85%,原因:投资活动现金流入同比减少人民币2,207.5百万元，主要是收回理财及定期存款投资所收到的现金减少人民币2,008.5百万元；投资活动现金流出同比减少人民币2,425.8百万元，主要是取得理财及定期存款投资所支付的现金同比减少人民币2,440.0百万元。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为6.44%,原因:投资活动现金流入同比减少人民币2,207.5百万元，主要是收回理财及定期存款投资所收到的现金减少人民币2,008.5百万元；投资活动现金流出同比减少人民币2,425.8百万元，主要是取得理财及定期存款投资所支付的现金同比减少人民币2,440.0百万元。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.03%,原因:筹资活动现金流入同比增加3,966.0百万元，主要是取得借款收到的现金增加3,966.0百万元；筹资活动现金流出同比增加2,363.5百万元，主要是偿还债务所支付的现金同比增加人民币2,419.5百万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为6.4%，资本回报率一般。去年的净利率为7.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-13.94%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：