驰宏锌锗（600497）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期驰宏锌锗（600497）发布2025年中报。根据财报显示，驰宏锌锗营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入105.81亿元，同比上升7.67%，归母净利润9.32亿元，同比上升3.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入54.37亿元，同比上升5.47%，第二季度归母净利润4.38亿元，同比上升5.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.77%，同比增11.41%，净利率8.75%，同比减4.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.27亿元，三费占营收比5.92%，同比增11.57%，每股净资产3.22元，同比增3.2%，每股经营性现金流0.42元，同比增34.73%，每股收益0.18元，同比增3.27%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-16.56%,原因:公司持续加强资金管理、压降存量资金规模、提高资金使用效率。
2. 应收款项变动幅度为73.41%,原因:本期锌合金销量增加，信用额度内销售款暂未收回。
3. 存货变动幅度为-20.07%,原因:加强存货定额管理、减少资金占用规模，半成品流程物料较期初下降。
4. 其他应收款变动幅度为28.69%,原因:本期支付的履约保证金增加。
5. 短期借款变动幅度为-60.71%,原因:本期融资规模减少。
6. 应付职工薪酬变动幅度为757.04%,原因:按照权责发生制计提工资暂未发放。
7. 合同负债变动幅度为85.68%,原因:本期预收款项增加。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-24.62%,原因:本期偿还带息负债金额增加。
9. 其他综合收益变动幅度为19.61%,原因:本期套期保值持仓商品期货浮动盈利及美元、加元汇率变动外币报表折算变动。
10. 专项储备变动幅度为185.16%,原因:本期计提专项储备。
11. 未分配利润变动幅度为13.44%,原因:本期现金分红、经营累计增加。
12. 营业收入变动幅度为7.67%,原因:公司经营管理创新创效，深化业财融合，提升价值创造，收入增加。
13. 营业成本变动幅度为5.02%,原因:本期原料价格上涨，成本增加。
14. 销售费用变动幅度为44.1%,原因:营销人员根据权责发生制计提薪酬同比增加、青海鸿鑫销售商品运输费用增加。
15. 管理费用变动幅度为23.91%,原因:根据权责发生制计提薪酬同比增加。
16. 财务费用变动幅度为-21.71%,原因:本期带息融资负债规模持续下降。
17. 研发费用变动幅度为41.06%,原因:本期研发投入费用化金额同比增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为34.73%,原因:公司全面落实极致经营理念，攻坚克难、提质增效，产供销储运一盘棋运营显成效，全要素对标深化行动实现价值创造。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.97%,原因:上年同期同一控制下收购青海鸿鑫及云南冶金检测股权，支付股权转让价款。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-166.62%,原因:本期带息负债偿还金额较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.79%，资本回报率一般。去年的净利率为6.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.98%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为28.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在19.38亿元，每股收益均值在0.38元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司今年的成本情况？
答：会泽矿业深部安全系统优化工程施工将阶段性影响公司铅锌精矿产能释放叠加青海鸿鑫高品位矿石占比减少，2025年公司矿山铅锌精矿完全成本将略微上升，但整体仍将保持在行业前列。得益于多金属的综合收利用、冶炼总收率的提升、硫酸及锌精矿加工费的同比上涨，2025年公司铅锌冶炼产品完全加工成本优化趋势明显，将继续保持下降趋势。

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