湖南裕能（301358）：营收增长但利润下滑，现金流及债务状况需关注

近期湖南裕能（301358）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

湖南裕能（301358）在2025年中报显示，公司营业总收入达到143.58亿元，同比上升33.17%。然而，归母净利润为3.05亿元，同比下降21.59%，扣非净利润为3.1亿元，同比下降18.45%。第二季度的数据同样反映了这一趋势，营业总收入为75.96亿元，同比上升21.31%，但归母净利润为2.11亿元，同比下降8.54%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为7.36%，同比减少了9.82个百分点，净利率为2.1%，同比减少了41.82个百分点。这表明尽管销售收入有所增长，但成本控制和盈利能力面临挑战。

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额出现了显著下降，每股经营性现金流为-0.8元，同比减少了734.24%。此外，公司的有息负债为92.83亿元，同比增加了61.39%，有息资产负债率已达27.83%，显示出公司在债务管理和现金流方面存在一定的压力。

应收账款与费用

报告期内，公司应收账款上升至63.02亿元，同比增幅达43.86%，应收账款与利润的比例高达1061.71%。与此同时，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计3.71亿元，占营收比2.58%，同比增加了2.3个百分点。

主营业务分析

公司主营收入主要来源于磷酸盐正极材料，收入为140.77亿元，占总收入的98.04%，毛利率为6.97%。其他业务收入为2.81亿元，占总收入的1.96%，毛利率为27.36%。从地区分布来看，华东地区的收入最高，为61.34亿元，占总收入的42.72%，毛利率为6.60%。

发展回顾与展望

公司作为国内主要的锂离子电池正极材料供应商，在全球新能源汽车和储能市场的快速发展背景下，磷酸盐正极材料出货量达到48.08万吨，稳居行业第一。然而，面对激烈的市场竞争和不断上升的成本压力，公司需要进一步优化成本结构，提高盈利能力，并加强现金流和债务管理，以确保可持续发展。

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