亿联网络（300628）2025年中报：业绩下滑，会议产品和云办公终端逆势增长

近期亿联网络（300628）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

亿联网络（300628）发布的2025年中报显示，公司上半年营业总收入为26.5亿元，同比下降0.64%；归母净利润为12.4亿元，同比下降8.84%；扣非净利润为11.56亿元，同比下降7.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为14.45亿元，同比下降3.9%；归母净利润为6.78亿元，同比下降14.36%；扣非净利润为6.25亿元，同比下降14.78%。

主要财务指标

• 毛利率：65.18%，同比减少0.11%。
• 净利率：46.8%，同比减少8.25%。
• 三费占营收比：6.99%，同比增长34.75%。
• 每股净资产：6.79元，同比增长2.78%。
• 每股经营性现金流：0.75元，同比减少14.47%。
• 每股收益：0.98元，同比减少8.87%。

主营业务收入构成

产品分类

• 桌面通信终端：收入13.04亿元，占比49.21%，利润8.72亿元，毛利率66.89%。
• 会议产品：收入10.76亿元，占比40.59%，利润7.14亿元，毛利率66.41%。
• 其他主营业务：收入2.62亿元，占比9.87%，利润1.37亿元，毛利率52.34%。
• 其他(补充)：收入851.24万元，占比0.32%，利润357.5万元，毛利率42.00%。

地区分部

• 欧洲：收入11.68亿元，占比44.09%，利润7.74亿元，毛利率66.22%。
• 美洲：收入9.68亿元，占比36.52%，利润6.32亿元，毛利率65.29%。
• 其他地区：收入5.14亿元，占比19.39%，利润3.22亿元，毛利率62.60%。

经营情况评述

2025年上半年，亿联网络实现营业收入26.50亿元，较去年同期下降0.64%；实现归属于上市公司股东的净利润12.40亿元，较去年同期下降8.84%。报告期内，公司销售业务开拓节奏有序，但国际贸易环境的不确定性对短期业务进展产生了一定干扰，海外产能建设的转移过渡期对订单出货造成了阶段性影响。

亮点业务

• 会议产品：实现营业收入10.76亿元，同比增长13.17%。公司推出了新一代音视频会议平板系列产品，并发布了多款新品，推动会议产品业务高质量发展。
• 云办公终端：实现营业收入2.62亿元，同比增长30.55%。公司不断完善商务耳麦产品布局，推出全新有线耳麦UH4X系列，提升产品竞争力。

面临挑战

• 桌面通信终端：实现营业收入13.04亿元，同比下降13.63%。主要受到出货节奏的影响，未来公司将持续优化产品结构，加大高端市场开拓力度。

财务分析

• 货币资金：8亿元，同比增长11.60%，主要由于资金安排及部分理财到期。
• 应收账款：9.47亿元，同比下降9.26%。
• 有息负债：497.81万元，同比增长52.45%。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为199.23%，主要由于公司在董事会授权范围内进行理财等投资收回与再投资金额变化。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-39.64%，主要由于现金分红变化。

总体而言，尽管亿联网络在2025年上半年面临一定的业绩压力，但在会议产品和云办公终端领域表现出色，显示出公司在特定业务领域的强劲增长潜力。

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