康斯特（300445）增收不增利：2025年中报营收微增但净利润下滑，费用上升与净利率下降成主要压力

近期康斯特（300445）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

康斯特（300445）2025年中报显示，公司实现营业总收入2.46亿元，同比增长3.76%，但归母净利润为5412.95万元，同比下降7.71%；扣非净利润为5063.74万元，同比下降7.08%。整体呈现“增收不增利”的态势。

单季度数据显示，2025年第二季度营业总收入为1.35亿元，同比增长3.91%；归母净利润为3194.72万元，同比下降4.16%；扣非净利润为2988.03万元，同比下降6.37%。盈利能力在当季继续承压。

盈利能力分析

公司毛利率为64.0%，同比提升0.59个百分点，显示产品结构优化或成本控制有所成效。然而，净利率为21.36%，同比下降13.2%，显著低于去年同期水平，反映出期间费用上升及非主营因素对利润的侵蚀。

每股收益为0.25元，同比下降10.71%；每股净资产为5.8元，同比增长9.05%；每股经营性现金流为0.38元，同比增长9.71%，显示公司现金流状况有所改善。

费用与资产结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为6570.15万元，三费占营收比为26.67%，同比上升2.52个百分点。其中，管理费用同比增长12.49%，主要由于人员薪酬增长及ERP系统升级服务费用增加；财务费用同比增长48.14%，主要受汇率变动及国外子公司国债利息收入减少影响。

资产方面，货币资金为2.95亿元，较去年同期的1.88亿元大幅增长56.90%；应收账款为7970.77万元，同比下降3.22%；有息负债为294.56万元，同比下降1.28%，显示公司负债水平较低，财务结构稳健。

主营业务构成

从收入构成来看，数字压力检测产品为主力业务，实现收入1.8亿元，占总收入的73.01%，毛利率达71.89%；温湿度检测产品收入4105.8万元，占比16.67%，毛利率为57.68%；过程信号检测产品收入1464.38万元，占比5.94%，毛利率为71.14%。

其他主营业务收入为793.54万元，但亏损710.92万元，毛利率为-89.59%，成为唯一亏损板块，拖累整体利润表现。

现金流与经营动态

经营活动产生的现金流量净额同比增长9.71%，主要得益于国外子公司收回上年末大额应收账款。筹资活动产生的现金流量净额同比下降18.41%，主要受现金股利分配影响。现金及现金等价物净增加额同比增长28.05%，亦受益于应收账款回收。

报告期内，公司研发投入为3670.08万元，同比增长16.9%，研发费用占营收比例持续保持高位，体现公司对技术创新的重视。

国际市场实现营收12749.51万元，同比增长3.2%；国内市场实现营收11884.49万元，同比增长4.4%，国内外市场均保持增长，但利润端未同步改善。

综合评价

尽管康斯特在2025年上半年实现了营收增长和现金流改善，且毛利率稳中有升，但净利润下滑、净利率大幅下降以及部分业务亏损等问题凸显出公司在成本控制和盈利能力转化方面的挑战。期间费用上升是主要拖累因素，尤其是管理与财务费用增长显著。未来需关注费用管控效率及亏损业务的调整进展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。