*ST长药（300391）2025年中报财务简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期*ST长药（300391）发布2025年中报。根据财报显示，*ST长药亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入7057.5万元，同比下降4.18%，归母净利润-1.16亿元，同比上升23.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2477.93万元，同比上升70.17%，第二季度归母净利润-5554.15万元，同比上升47.14%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.66%，同比减35.42%，净利率-200.51%，同比增38.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计7397.97万元，三费占营收比104.82%，同比减15.49%，每股净资产-1.57元，同比减1390.76%，每股经营性现金流-0.32元，同比减271.86%，每股收益-0.33元，同比增23.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为24.31%,原因:本期长期待摊费用摊销增加和中介费用增加。
2. 财务费用变动幅度为-44.95%,原因:本期公司进入预重整程序、部分子公司进入重整程序后，相关借款债权人不再计息。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-271.86%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为109.88%,原因:本期支付其他与投资活动有关的现金减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为166.64%,原因:本期收到借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1288.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-121.64%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为0.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.11%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：预重整阶段与投资人签署重整投资协议后，法院什么时间可以批准进入正式重整阶段？
答：待获得中国证监会和最高人民法院的批复后，公司将进入正式重整阶段。

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