万讯自控（300112）2025年中报简析：增收不增利_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期万讯自控（300112）发布2025年中报。根据财报显示，万讯自控增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入4.99亿元，同比上升5.59%，归母净利润-1171.09万元，同比下降253.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.73亿元，同比下降3.03%，第二季度归母净利润-415.56万元，同比下降132.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.96%，同比减5.25%，净利率-2.08%，同比减220.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元，三费占营收比34.85%，同比增3.19%，每股净资产3.44元，同比减7.98%，每股经营性现金流-0.12元，同比减76.08%，每股收益-0.04元，同比减266.8%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为31.29%,原因:本期末公司大额存单理财到期收回。
短期借款变动幅度为35.0%,原因:本期成都安可信新增信用证借款。
长期借款的变动原因:本期成都安可信新增担保借款。
租赁负债变动幅度为-35.07%,原因:本期支付厂房到期租赁款。
交易性金融资产变动幅度为35.78%,原因:公司购入银行结构性理财。
应收票据变动幅度为38.78%,原因:本期末商业承兑汇票和财务公司承兑票据增加。
应收款项融资变动幅度为47.46%,原因:本期末银行承兑汇票增加。
其他流动资产变动幅度为-91.33%,原因:本期大额存单到期赎回。
长期待摊费用变动幅度为94.81%,原因:本期新增厂房装修款。
其他非流动资产变动幅度为66.93%,原因:本期预付购买无形资产款项增加。
应交税费变动幅度为-46.73%,原因:公司本期末应交增值税、企业所得税减少。
其他应付款变动幅度为-44.77%,原因:本期支付员工限制性股票回购义务款以及支付少数股东股权款。
预计负债变动幅度为-100.0%,原因:本期诉讼案审结，公司终止确认原计提的预计负债。
财务费用变动幅度为78.23%,原因:本期确认的大额存单利息收入同比减少。
所得税费用变动幅度为-332.26%,原因:本期确认基于可弥补亏损的递延所得税资产增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.08%,原因:本期购买商品、接受劳务的现金支出同比增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.41%,原因:公司本期分配股利支付的现金同比减少。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为398.71%,原因:本期筹资活动现金流量净额增加。
其他收益变动幅度为-43.36%,原因:本期确认的政府补助款、增值税即征即退税款及进项税额加计抵减额同比减少。
投资收益变动幅度为-60.12%,原因:本期处置长期股权投资产生的收益减少。
公允价值变动收益变动幅度为562.38%,原因:报告期末计提未到期的理财产品收益增加。
信用减值损失变动幅度为-203.94%,原因:本期计提的应收账款坏账损失同比增加。
资产减值损失变动幅度为-65.94%,原因:本期公司计提的存货跌价损失同比增加。
资产处置收益的变动原因:本期实现土地处置收益。
营业外收入变动幅度为573.52%,原因:本期无需支付款项核销增加。
营业外支出变动幅度为763.2%,原因:本期罚款支出和非流动资产报废损失增加。
少数股东损益变动幅度为154.81%,原因:本期控股子公司的净利润同比增加。
归属于母公司所有者的净利润变动幅度为-253.92%,原因:以下因素：①本期销售毛利额同比下降；②计提信用减值和资产减值损失同比增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-6.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：