安诺其（300067）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期安诺其（300067）发布2025年中报。根据财报显示，安诺其增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.12亿元，同比上升7.63%，归母净利润-1822.23万元，同比下降263.8%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.53亿元，同比下降8.16%，第二季度归母净利润-878.29万元，同比下降247.8%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.31%，同比减47.3%，净利率-3.32%，同比减216.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计6245.01万元，三费占营收比12.19%，同比增10.8%，每股净资产2.18元，同比减1.58%，每股经营性现金流0.04元，同比增607.23%，每股收益-0.02元，同比减261.22%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为33.55%,原因:公司营业收入增加，相应增加应收账款。
2. 合同负债变动幅度为-57.79%,原因:上年期末，销售客户根据合同约定预收定金，报告期内陆续发货，预付定金核销。
3. 长期借款变动幅度为-46.08%,原因:根据公司经营及项目建设情况，减少中长期借款。
4. 应收票据变动幅度为-72.09%,原因:公司收到的商业承兑汇票到期。
5. 应收款项融资变动幅度为-53.44%,原因:采购货款、工程款项支付，银行承兑汇票到期托收。
6. 预付款项变动幅度为-33.99%,原因:收到上年末根据合同约定预付原料款项中原料已到货验收确认核销。
7. 递延所得税资产变动幅度为32.61%,原因:公司可抵扣亏损的增加影响递延所得税资产比年初相应增加1,137万元。
8. 应付票据变动幅度为-47.37%,原因:上年同期开具支付采购供应商银行承兑汇票，报告期内到期支付。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-45.65%,原因:上年期末计提的2024年度年终奖金支付。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为55.63%,原因:重分类上海亘聪信息科技有限公司三期股权收购款2,000万元。
11. 长期应付款变动幅度为-66.67%,原因:公司支付上海亘聪信息科技有限公司二期股权收购款2,000万元。
12. 营业收入变动幅度为7.63%,原因:报告期比上年同期增加合并范围，新增全资子公司上海亘聪信息科技有限公司。
13. 财务费用变动幅度为91.96%,原因:根据公司经营需求，短期借款比上年同期增加，相应增加利息支出费用。
14. 所得税费用变动幅度为-174.83%,原因:利润总额比上年同期减少4,548万元，利润总额减少的影响所得税比上年同期相应减少所得税费用1,137万元。
15. 研发投入变动幅度为37.14%,原因:公司之全资子公司上海尚乎彩链数据科技有限公司，新增项目“尚乎AI智造”平台，相应增加开发支出，上年同期开发支出中部分项目转固，减少相应开发支出。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为607.23%,原因:上期销售回款的应收票据本报告期托收2,083万元，报告期内，支付各项税费减少1,949万元，因此经营活动现金流入增加。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.68%,原因:公司之全资子公司山东安诺其精细化工有限公司、东营安诺其纺织材料有限公司、烟台安诺其精细化工有限公司配套建设项目等建设项目支付比上年同期减少资金支付5,090万元，上年同期，公司收购上海亘聪信息科技有限公司支付一期股权转让款5,000万，报告期内，公司支付上海亘聪信息科技有限公司二期股权转让款2,000万。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.78%,原因:上年同期，公司向特定对象发行股票实际取得募集资金2.5亿元增加资金流入，提前归还高档差别化分散染料及配套建设项目贷款5,210万元，归还银行短期借款9,440万元。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.36%，历来资本回报率不强。去年的净利率为-0.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.83%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司算力租赁业务的销售模式？算力租赁业务的主要客户群体有哪些？是否考虑自建IDC？
答：公司算力业务主要采用租售联动的销售模式，通过“智星云”平台实现平台化运营，为客户在人工智能、GPU渲染等方面提供算力支撑服务。主要客户为科技型企业、研发机构、高等院校及具有创新能力的个人用户等公司暂时不考虑自建IDC，算力租赁业务以轻资产运营为主。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。