兴业科技（002674）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期兴业科技（002674）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.39亿元，同比上升6.16%，归母净利润3125.08万元，同比下降45.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.12亿元，同比上升7.16%，第二季度归母净利润1231.3万元，同比下降45.33%。本报告期兴业科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达329.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.49%，同比增0.65%，净利率4.76%，同比减25.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.02亿元，三费占营收比7.62%，同比增11.77%，每股净资产8.12元，同比增3.47%，每股经营性现金流0.47元，同比减24.29%，每股收益0.11元，同比减45.91%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为32.41%,原因:本报告期银行贷款增加。
2. 合同负债变动幅度为79.21%,原因:本报告期预收货款增加。
3. 长期借款变动幅度为-47.51%,原因:本报告期偿还长期借款。
4. 租赁负债变动幅度为84.79%,原因:本报告期子公司福建宝泰皮革有限公司新增租赁。
5. 交易性金融资产变动幅度为42.86%,原因:本报告期末银行结构性存款增加。
6. 商誉变动幅度为31.3%,原因:本报告期新增收购兴业皮革（越南）有限公司形成的商誉。
7. 长期待摊费用变动幅度为41.53%,原因:本报告期厂房修缮增加。
8. 应付票据变动幅度为-43.56%,原因:本报告期开具应付票据减少。
9. 应交税费变动幅度为-43.47%,原因:本报告期利润下降致应交企业所得税减少。
10. 其他应付款变动幅度为631.23%,原因:本报告期2024年度分红款尚未支付,截至2025年7月已支付完毕。
11. 销售费用变动幅度为30.77%,原因:本报告期子公司宏兴汽车皮革销售人员工资增长。
12. 所得税费用变动幅度为-55.98%,原因:本报告期利润减少。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-335.71%,原因:本报告期银行结构性存款增加。
14. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-55.51%,原因:本报告期银行结构性存款增加。
15. 投资收益变动幅度为-42.5%,原因:本报告期收到分红款减少。
16. 信用减值损失变动幅度为31.36%,原因:本报告期末应收账款减少，坏账准备计提相应减少。
17. 资产处置收益变动幅度为-592.92%,原因:报告期处置固定资产损失增加。
18. 营业外支出变动幅度为-86.4%,原因:本报告期公司公益性捐赠支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.19%，历来资本回报率一般。去年的净利率为7.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.08%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.65%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.2%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达329.42%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.34亿元，每股收益均值在0.45元。

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