浙江永强（002489）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浙江永强（002489）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.8亿元，同比上升3.34%，归母净利润5.13亿元，同比上升0.88%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.35亿元，同比下降24.23%，第二季度归母净利润1.41亿元，同比下降43.79%。本报告期浙江永强公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达116.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.81%，同比减0.84%，净利率16.81%，同比减0.77%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.6亿元，三费占营收比8.46%，同比减21.34%，每股净资产2.08元，同比增10.26%，每股经营性现金流0.94元，同比增13.97%，每股收益0.24元，同比增4.35%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为200.18%,原因:本报告期销售回款增加。
2. 应收款项变动幅度为-74.62%,原因:公司季节性特点第四季度集中出货，本报告期内收回货款。
3. 存货变动幅度为-59.15%,原因:本报告期销售出货，生产备料、库存商品、在产品等存货储备减少。
4. 在建工程变动幅度为333.15%,原因:本报告期永强高端家居产业园项目的厂房建设投入增加。
5. 短期借款变动幅度为-69.35%,原因:本报告期银行借款减少。
6. 合同负债变动幅度为295.9%,原因:报告期预收货款增加。
7. 交易性金融资产变动幅度为20.13%,原因:本报告期末持有股票投资增加以及其产生的公允价值变动浮盈。
8. 其他应收款变动幅度为-88.72%,原因:本报告期末应收出口退税减少。
9. 其他流动资产变动幅度为-63.5%,原因:本报告期末增值税留抵税额及预缴企业所得税减少。
10. 应付票据变动幅度为9.94%,原因:本报告期末未到账期的银行承兑汇票增加。
11. 应付账款变动幅度为-63.77%,原因:货款已按照账期支付完成，及本报告期末根据在手订单，采购商品、劳务款项减少。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-42.39%,原因:公司季节性特点，本报告期末进入生产淡季，季节性用工大幅度下降。
13. 递延所得税负债变动幅度为148.14%,原因:本报告期根据股票公允价值变动收益确认的递延所得税负债增加。
14. 财务费用变动幅度为-429.87%,原因:公司报告期受人民币汇率波动，产生的汇兑净收益较上期增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-51.69%,原因:本报告期公司厂房被政府征收取得的征收补偿款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.67%，资本回报率一般。去年的净利率为8.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-1.31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达116.62%）

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