榕基软件（002474）2025年中报简析：净利润同比下降8.1%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期榕基软件（002474）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.26亿元，同比下降4.59%，归母净利润-2638.93万元，同比下降8.1%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.11亿元，同比下降24.61%，第二季度归母净利润-1539.13万元，同比下降436.21%。本报告期榕基软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达47.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.3%，同比增2.81%，净利率-11.78%，同比减11.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计6179.5万元，三费占营收比27.35%，同比增8.5%，每股净资产2.21元，同比减6.35%，每股经营性现金流0.0元，同比减97.26%，每股收益-0.04元，同比减8.16%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为10.45%,原因:报告期职工薪酬、办公费等增长。
2. 财务费用变动幅度为-25.33%,原因:报告期利息支出、汇兑损益等减少。
3. 所得税费用变动幅度为191.21%,原因:报告期计提的所得税费用增加。
4. 研发投入变动幅度为-15.16%,原因:报告期职工薪酬支出等减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-97.26%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金等减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-204.61%,原因:报告期收回投资所收到的现金减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.25%,原因:报告期借款净额增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-412.75%,原因:报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少、收回投资所收到的现金减少等因素影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-18.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.92%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.43%、货币资金/流动负债仅为19.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.42%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.04%）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达157.66%）

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