汇绿生态（001267）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期汇绿生态（001267）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.96亿元，同比上升158.98%，归母净利润3751.42万元，同比上升189.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.87亿元，同比上升128.74%，第二季度归母净利润1768.15万元，同比上升78.5%。本报告期汇绿生态应收账款上升，应收账款同比增幅达102.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.26%，同比减18.34%，净利率10.04%，同比增106.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计5946.46万元，三费占营收比8.55%，同比减36.75%，每股净资产2.0元，同比增3.3%，每股经营性现金流-0.2元，同比减24.44%，每股收益0.05元，同比增150.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为81.14%,原因:本期合并武汉钧恒。
2. 合同资产变动幅度为-6.45%,原因:合同资产转应收账款。
3. 存货变动幅度为138.51%,原因:本期合并武汉钧恒。
4. 长期股权投资变动幅度为-94.77%,原因:本期合并武汉钧恒。
5. 固定资产变动幅度为459.15%,原因:本期合并武汉钧恒。
6. 营业收入变动幅度为158.98%,原因:新增合并武汉钧恒。
7. 营业成本变动幅度为175.69%,原因:新增合并武汉钧恒。
8. 销售费用变动幅度为542.84%,原因:新增合并武汉钧恒。
9. 管理费用变动幅度为31.36%,原因:新增合并武汉钧恒。
10. 财务费用变动幅度为125.21%,原因:新增合并武汉钧恒。
11. 所得税费用变动幅度为-315.81%,原因:新增合并武汉钧恒。当期确认部分递延所得税费用。
12. 研发投入变动幅度为655.86%,原因:新增合并武汉钧恒。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-25.18%,原因:新增合并武汉钧恒。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为138.27%,原因:本期新增合并武汉钧恒；上期支付投资款金额负数。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-62.93%,原因:新增合并武汉钧恒。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-1140.62%,原因:新增合并武汉钧恒。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.23%，资本回报率不强。去年的净利率为11.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.96%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为3.84%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.57%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1743.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.64亿元，每股收益均值在0.21元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是财通基金的金梓才，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为46.18亿元，已累计从业10年284天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简单介绍一下武汉钧恒？
答：武汉钧恒 2012 年成立，总部位于武汉光谷，公司成立之初主要从事定制化光通信产品的研发与生产，武汉钧恒是中国较早专注于 COB（Chip on Board）技术的公司之一，2017 年后转向标准化民用市场。随着互联网业务的兴起，特别是在 2017 年左右，武汉钧恒开始将其先进的 COB 封装技术应用于数据中心通信（数通领域），并推出了光引擎的概念。武汉钧恒的核心竞争力在于自主研发和技术服务，尤其是在COB 封装技术上的深厚积累。
问题二武汉钧恒第一季度业绩增长的主要原因？
武汉钧恒在 2025 年第一季度实现了业绩增长，这主要得益于武汉钧恒对高速率产品市场的持续深耕与拓展。特别是进入 2025 年后，随着 400G 和 800G等高端速率产品的出货量提升，迎来了业绩的新一轮增长，进一步提升了其在行业中的竞争格局。

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