安凯客车（000868）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期安凯客车（000868）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.92亿元，同比上升38.74%，归母净利润1839.58万元，同比上升153.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.35亿元，同比上升62.52%，第二季度归母净利润1402.55万元，同比上升483.21%。本报告期安凯客车应收账款上升，应收账款同比增幅达31.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.41%，同比减4.1%，净利率0.28%，同比增87.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比6.31%，同比减24.68%，每股净资产0.94元，同比增2.34%，每股经营性现金流-0.03元，同比增85.56%，每股收益0.02元，同比增100.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

存货变动幅度为51.35%,原因:库存商品增加。
短期借款变动幅度为49.99%,原因:公司本期信用借款增加。
合同负债变动幅度为-33.42%,原因:公司期末预收货款减少。
营业收入变动幅度为38.74%,原因:本期销售规模增加。
营业成本变动幅度为39.28%,原因:本期销售规模增加。
财务费用变动幅度为-43.4%,原因:本期利息收入增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为85.56%,原因:本期销售商品收到现金增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-100.84%,原因:上期处置联营企业收回现金。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为162.76%,原因:本期取得银行借款增加。
应收款项融资变动幅度为-42.68%,原因:公司本期收到应收票据减少。
其他应收款变动幅度为-49.81%,原因:新能源补贴款减少。
其他流动资产变动幅度为1930.3%,原因:公司期末增值税待抵扣进项税额增加。
其他非流动资产变动幅度为3478.45%,原因:期末预付长期资产购置款增加。
应付职工薪酬变动幅度为-40.87%,原因:本期支付上年年终奖。
应交税费变动幅度为-67.94%,原因:公司期末应交增值税减少。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-76.0%,原因:公司期末一年内到期的长期借款减少。
公允价值变动收益变动幅度为73.71%,原因:本期购买结构性理财增加。
资产减值损失变动幅度为-887.98%,原因:本期存货跌价损失发生额增加。
资产处置收益变动幅度为-230.83%,原因:本期固定资产处置收益减少。
营业外收入变动幅度为92.69%,原因:本期罚没收入增加。
营业外支出变动幅度为84.24%,原因:本期非流动资产毁损报废损失增加。
销售商品、提供劳务收到的现金变动幅度为59.73%,原因:本期销售规模增加。
收到的税费返还变动幅度为45.72%,原因:本期出口退税增加。
收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为-63.72%,原因:本期收到政府补助减少。
购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为35.33%,原因:本期销售规模增加。
支付的各项税费变动幅度为71.35%,原因:本期支付增值税增加。
取得投资收益收到的现金变动幅度为-69.91%,原因:本期收到联营企业分红减少。
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-68.43%,原因:本期处置固定资产减少。
收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为40.49%,原因:本期利息收入增加。
投资支付的现金变动幅度为60.75%,原因:本期购买理财产品增加。
取得借款收到的现金变动幅度为127.27%,原因:本期银行借款增加。
偿还债务支付的现金变动幅度为119.23%,原因:本期偿还银行借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为0.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.07%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：