国科军工（688543）2025年中报简析：净利润同比下降3.18%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国科军工（688543）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.17亿元，同比下降13.37%，归母净利润7711.11万元，同比下降3.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.93亿元，同比下降1.86%，第二季度归母净利润4841.98万元，同比上升3.72%。本报告期国科军工盈利能力上升，毛利率同比增幅6.23%，净利率同比增幅7.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.41%，同比增6.23%，净利率18.52%，同比增7.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计4075.18万元，三费占营收比9.76%，同比增50.73%，每股净资产10.63元，同比减13.65%，每股经营性现金流0.36元，同比增120.77%，每股收益0.37元，同比减2.63%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:交易性金融资产到期收回。
2. 应收票据变动幅度为-42.8%,原因:应收票据到期收款。
3. 预付款项变动幅度为228.1%,原因:本期预付货款增加。
4. 合同资产变动幅度为-30.21%,原因:部分质保金收回。
5. 其他流动资产变动幅度为312.69%,原因:本期购买现金管理产品增加。
6. 在建工程变动幅度为-34.06%,原因:部分工程完工转固。
7. 应付票据变动幅度为-53.94%,原因:应付票据到期兑付。
8. 合同负债变动幅度为685.97%,原因:本期收到开工款。
9. 应交税费变动幅度为-44.93%,原因:本期缴纳上年末应交所得税。
10. 其他流动负债变动幅度为-65.88%,原因:未终止确认的应收票据减少。
11. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期归还部分长期借款。
12. 财务费用变动幅度为40.82%,原因:现金管理产品利率下降。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为124.69%,原因:上年应收账款回笼，以及收到开工款。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.19%,原因:本报告期购买现金管理产品增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.92%，资本回报率一般。去年的净利率为17.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.92%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达229.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.48亿元，每股收益均值在1.19元。

持有国科军工最多的基金为富国军工主题混合A，目前规模为33.54亿元，最新净值1.6239（8月26日），较上一交易日下跌0.98%，近一年上涨37.25%。该基金现任基金经理为孟浩之。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：今年是十四五收官之年，请公司今年整体经营发展的态势如何？
答：您好！公司目前各项业务开展良好,在手订单充足。公司根据“十四五”规划及年度目标要求,深刻理解国内外形势变化带来的机遇和挑战,多方式创新性开展工作,咬定目标不放松、群策群力谋发展、多措并举控风险;确保全年目标、任务完成。 感谢您的关注!谢谢！

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