近期普路通（002769）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

公司概况

普路通（002769）于2025年发布了中期报告。报告显示，公司在报告期内实现了显著的业绩增长，尤其是在盈利能力方面。

盈利能力

总体表现

• 营业总收入：3.88亿元，同比增长39.77%。
• 归母净利润：3332.43万元，同比增长165.39%。
• 扣非净利润：3088.38万元，同比增长156.62%。

单季度表现

• 第二季度营业总收入：1.77亿元，同比增长18.79%。
• 第二季度归母净利润：250.73万元，同比增长108.65%。
• 第二季度扣非净利润：294.99万元，同比增长109.07%。

利润率

• 毛利率：45.39%，同比增长1.36%。
• 净利率：7.13%，同比增长131.67%。

费用控制

• 三费占营收比：44.39%，同比下降43.74%。
• 销售费用：减少48.27%，主要由于市场拓展费用减少。
• 管理费用、财务费用：总计1.72亿元，占营收比例下降明显。

现金流与负债

• 货币资金：1.73亿元，同比下降76.66%。
• 应收账款：1.62亿元，同比下降10.96%。
• 有息负债：1.13亿元，同比下降68.00%。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长160.43%，主要得益于应收款项的收回。

主营业务构成

• 供应链业务：收入3.14亿元，占总收入的80.89%，毛利率49.45%。
• 新能源业务：收入7416.16万元，占总收入的19.11%，毛利率28.23%。

地区分布

• 华南地区：收入1.59亿元，占总收入的41.03%，毛利率15.98%。
• 华北地区：收入1.45亿元，占总收入的37.35%，毛利率95.97%。
• 境外：收入6463.46万元，占总收入的16.66%，毛利率3.95%。

发展回顾

行业背景

国家高度重视产业链供应链的安全与稳定，相关政策推动了第三方物流产业创新和供应链企业的数字化转型。普路通在智慧供应链和新能源业务方面积极响应政策，取得了显著进展。

核心竞争力

• 光伏领域：具备专业人才支撑、研发能力和管理优势。
• 供应链管理团队：经验丰富，建立了稳定的管理团队和专业人才。
• 数字化供应链信息系统：实现了业务和财务一体化。
• 银行信誉：与多家银行建立了战略合作伙伴关系。
• 国资股东支持：控股股东变更为广东省绿色投资运营有限公司，实际控制人为广州市花都区国有资产监督管理局。

财务健康度

尽管公司业绩显著改善，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金占总资产比例较低（5.71%），货币资金占流动负债比例较低（8.69%），近3年经营性现金流均值占流动负债比例较低（6.67%）。
• 财务费用状况：财务费用占近3年经营性现金流均值的比例较高（135.12%）。

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