崧盛股份（301002）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期崧盛股份（301002）发布2025年中报。根据财报显示，崧盛股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入4.49亿元，同比上升3.69%，归母净利润-75.32万元，同比下降104.28%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.48亿元，同比下降1.09%，第二季度归母净利润-71.73万元，同比下降106.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.42%，同比减15.64%，净利率-2.06%，同比减196.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计6337.11万元，三费占营收比14.1%，同比增7.29%，每股净资产6.12元，同比减4.75%，每股经营性现金流-0.01元，同比减105.98%，每股收益-0.01元，同比减107.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为16.21%,原因:本期海外市场销售费用及出口信用保险费用增加。
2. 财务费用变动幅度为147.64%,原因:可转债计提的利息费用增加。
3. 所得税费用变动幅度为-1927.74%,原因:可抵扣暂时性差异增加使得递延所得税资产增加较多。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.98%,原因:本期支付的供应商货款、职工薪酬等支出增加较多。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-233.92%,原因:本期购买银行理财产品增加较多。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为126.01%,原因:本期偿还到期银行借款减少及子公司收到少数股东投资款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为32.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-1.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.52%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.49%）

持有崧盛股份最多的基金为工银聚享混合A，目前规模为0.91亿元，最新净值1.2445（8月22日），较上一交易日下跌0.15%，近一年上涨46.72%。该基金现任基金经理为焦文龙 何顺。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
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