千红制药（002550）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期千红制药（002550）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.62亿元，同比上升0.72%，归母净利润2.58亿元，同比上升41.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.11亿元，同比上升4.16%，第二季度归母净利润9708.21万元，同比上升23.38%。本报告期千红制药盈利能力上升，毛利率同比增幅6.86%，净利率同比增幅40.45%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率56.31%，同比增6.86%，净利率28.96%，同比增40.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.07亿元，三费占营收比23.99%，同比增0.32%，每股净资产2.05元，同比增11.91%，每股经营性现金流0.11元，同比减48.68%，每股收益0.21元，同比增41.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为41.32%,原因:汇率变动。
2. 所得税费用变动幅度为50.0%,原因:利润总额增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.68%,原因:主要原材料采购增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为989.13%,原因:本报告期投资银行理财产品增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.82%,原因:上年同期股票回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.81%，资本回报率强。去年的净利率为21.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-6.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达93.71%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.43亿元，每股收益均值在0.35元。

持有千红制药最多的基金为天弘医疗健康混合A，目前规模为2.51亿元，最新净值1.7802（8月22日），较上一交易日上涨0.43%，近一年下跌6.15%。该基金现任基金经理为吕俏。

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