*ST大立（002214）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期*ST大立（002214）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.39亿元，同比上升103.46%，归母净利润-1.03亿元，同比上升47.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8042.82万元，同比上升110.17%，第二季度归母净利润-3755.41万元，同比上升68.43%。本报告期*ST大立公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达196.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.78%，同比减16.87%，净利率-75.71%，同比增74.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计6604.63万元，三费占营收比47.41%，同比减47.98%，每股净资产2.39元，同比减16.75%，每股经营性现金流-0.13元，同比增32.86%，每股收益-0.17元，同比增47.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-70.12%,原因:报告期，公司持续保持研发项目的投入。
2. 固定资产变动幅度为29.77%,原因:报告期，“智能光电探测系统制造基地项目”转固。
3. 在建工程变动幅度为-82.63%,原因:报告期，“智能光电探测系统制造基地项目”转固。
4. 营业收入变动幅度为103.46%,原因:本报告期公司积极拓展市场、销售增加。
5. 营业成本变动幅度为122.63%,原因:本报告期随着销售收入增加而增加以及研制合同按履约进度结转研发费用。
6. 财务费用变动幅度为66.29%,原因:贷款利息支出、汇兑损失。
7. 所得税费用变动幅度为70.82%,原因:报告期利润总额影响。
8. 研发投入变动幅度为-25.85%,原因:报告期公司研制合同按履约进度结转研发费用。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.86%,原因:本期收回销售商品的现金较上年同期增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.52%,原因:本期公司购建固定资产所支付的现金较上年同期减少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-152.00%,原因:本期公司偿还到期的银行借款及上年同期公司实施回购股份。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-146.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.73%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-19.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-66.06%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达177.61%）

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