泰慕士（001234）2025年中报简析：净利润同比下降43.69%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期泰慕士（001234）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.8亿元，同比下降16.34%，归母净利润2971.4万元，同比下降43.69%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.63亿元，同比下降22.43%，第二季度归母净利润890.0万元，同比下降61.84%。本报告期泰慕士公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达170.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.29%，同比减15.87%，净利率7.81%，同比减32.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计2526.9万元，三费占营收比6.64%，同比增11.8%，每股净资产8.28元，同比增0.82%，每股经营性现金流0.63元，同比增151.7%，每股收益0.27元，同比减44.92%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-29.36%,原因:本期增加购买理财产品。
2. 应收款项变动幅度为-41.32%,原因:报告期销售减少。
3. 在建工程变动幅度为57.84%,原因:子公司“六安英瑞针织服装有限公司搬迁改造项目”建设二期工程投入。
4. 短期借款变动幅度为-27.96%,原因:报告期减少银行借款。
5. 交易性金融资产变动幅度为23.73%,原因:本期增加购买理财产品。
6. 销售费用变动幅度为28.74%,原因:报告期送样费和分摊股权激励费用增加。
7. 管理费用变动幅度为10.69%,原因:报告期分摊股权激励费用增加。
8. 财务费用变动幅度为-1780.71%,原因:报告期外汇汇率变动增加收益。
9. 所得税费用变动幅度为-49.38%,原因:报告期利润减少。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为21.19%,原因:购买理财产品和募投项目投入减少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-265.33%,原因:报告期银行借款减少、去年同期收到股权激励认购款（报告期无）。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.93%，资本回报率一般。去年的净利率为7.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.64%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.59%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达170.53%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。