均普智能（688306）2025年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期均普智能（688306）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.32亿元，同比下降7.86%，归母净利润-2776.7万元，同比上升8.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.03亿元，同比上升9.55%，第二季度归母净利润239.79万元，同比下降69.57%。本报告期均普智能盈利能力上升，毛利率同比增幅13.34%，净利率同比增幅8.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.05%，同比增13.34%，净利率-2.69%，同比增8.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比20.76%，同比增10.49%，每股净资产1.5元，同比增5.95%，每股经营性现金流0.02元，同比减84.64%，每股收益-0.02元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收票据变动幅度为57.31%,原因:业务需求接收银行承兑汇票。
应收款项变动幅度为-26.62%,原因:客户回款导致应收余额减少。
应收款项融资变动幅度为116.51%,原因:业务需求接收银行承兑汇票。
预付款项变动幅度为186.75%,原因:本期预付供应商货款增加,部分预付款项目尚未达到验收结转时点。
其他流动资产变动幅度为15.59%,原因:待摊费用及待抵扣进项税金额增加。
开发支出的变动原因:子公司均普人形机器人研究院2025年研发立项产生的资本化研发投入。
短期借款变动幅度为194.80%,原因:海外银团贷款置换。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-30.35%,原因:海外银团贷款置换。
长期借款变动幅度为107.79%,原因:海外银团贷款置换。
递延所得税负债变动幅度为-100.00%,原因:与递延所得税资产抵消。
其他综合收益变动幅度为94383.86%,原因:欧元汇率上升。
少数股东权益的变动原因:本期新增普智机器人子公司的少数股东权益。
营业收入变动幅度为-7.86%,原因:项目执行周期影响。
营业成本变动幅度为-10.50%,原因:收入减少带来的成本同比下降。同时，公司持续加强项目管理，成本管控效果提升，毛利率较上年同期有所上升。
销售费用变动幅度为-9.43%,原因:去年同期质保金费用重分类至主营业务成本。
管理费用变动幅度为8.43%,原因:均普智能制造生产基地项目厂房于2024年下半年验收，报告期内较上年新增厂房折旧。
财务费用变动幅度为6.56%,原因:本期持续推进财务再融资，境外银团借款费用较上年同期增加。
研发费用变动幅度为-19.55%,原因:研发项目支出周期性影响。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-84.64%,原因:项目付款节点原因导致的收款减少。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.17%,原因:房产建设支出减少。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为311.22%,原因:借款金额较上年同期有所上升。
其他收益变动幅度为-80.39%,原因:政府补助减少。
投资收益变动幅度为-61.42%,原因:银行理财购买减少。
公允价值变动损益变动幅度为-98.07%,原因:银行理财购买减少。
信用减值损失变动幅度为60.91%,原因:受益于现金管理提升，应收账款余额较期末有较大幅度减少，相应的坏账准备冲回较上年同期增加。
资产减值损失变动幅度为75.24%,原因:受益于项目管理水平的提升，亏损项目较上年同期减少。
营业外收入变动幅度为84.33%,原因:上年基数小，废品收入增加。
营业外支出变动幅度为102.66%,原因:对外捐赠较上年同期增加。
少数股东损益变动幅度为99.41%,原因:新增普智机器人子公司的少数股东损益，上年同期为墨西哥子公司的少数股东损益。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.83%，资本回报率不强。去年的净利率为0.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为0.51%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为-12.75%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：