金徽酒（603919）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期金徽酒（603919）发布2025年中报。根据财报显示，金徽酒营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入17.59亿元，同比上升0.31%，归母净利润2.98亿元，同比上升1.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.51亿元，同比下降4.02%，第二季度归母净利润6448.34万元，同比下降12.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率65.65%，同比增0.81%，净利率16.51%，同比减0.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.88亿元，三费占营收比27.76%，同比减1.4%，每股净资产6.65元，同比增0.81%，每股经营性现金流0.63元，同比减7.22%，每股收益0.59元，同比增1.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为31.33%,原因:本期期末应收暂付款较上年期末增加。
2. 其他流动资产变动幅度为-65.98%,原因:本期期末待认证进项税额及预交的企业所得税较上年期末减少。
3. 在建工程变动幅度为39.22%,原因:本期新增在建工程项目。
4. 短期借款的变动原因:本期新增短期银行借款。
5. 应交税费变动幅度为107.51%,原因:本期期末应交增值税、消费税较上年期末增加。
6. 其他应付款变动幅度为-42.79%,原因:本期期末应付工程款较上年期末减少。
7. 长期借款的变动原因:本期新增长期银行借款。
8. 租赁负债变动幅度为-38.4%,原因:本期租赁业务减少。
9. 少数股东权益变动幅度为-72.1%,原因:非全资子公司净利润亏损。
10. 财务费用变动幅度为37.49%,原因:本期存款利息收入较上年同期减少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.1%,原因:本期取得借款收到的现金较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.75%，资本回报率一般。去年的净利率为12.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.22%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为8.61%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为87.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.94亿元，每股收益均值在0.78元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司做了这么多年的高端化和全国化，目前来看成效依然不够显著。而且一季度公司省内市场的表现也不算好，公司是否考虑调整策略？
答：尊敬的投资者您好，非常感谢您对金徽酒的关心与支持。2024年，公司300元以上产品实现销售收入5.66亿元，同比增长41.17%；省外市场实现销售收入6.70亿元，同比增长14.67%；公司产品结构不断优化，省内市场深化夯实，省外市场稳步推进。面对复杂的市场环境和白酒竞争格局，金徽酒将持续推进营销转型，围绕“聚焦资源、精准营销、深度运营”的营销策略，扎实推进用户工程建设；借助数字化手段构建智能化营销体系，科学绘制客户画像，精准推送营销活动，全方位提升营销效率与运营成效；同时，通过多层次、多领域、多形式的品牌推广活动，全方位、立体式提升品牌形象。谢谢！

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