金域医学（603882）2025年中报简析：净利润同比下降194.6%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金域医学（603882）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.97亿元，同比下降22.78%，归母净利润-8480.68万元，同比下降194.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.3亿元，同比下降24.97%，第二季度归母净利润-5702.16万元，同比下降152.66%。本报告期金域医学公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达57.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率33.93%，同比减2.37%，净利率-3.23%，同比减250.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.04亿元，三费占营收比23.47%，同比增18.36%，每股净资产14.73元，同比减11.95%，每股经营性现金流0.76元，同比增934.46%，每股收益-0.18元，同比减194.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同资产变动幅度为-37.8%,原因:随经营规模变化相应减少。
2. 其他流动资产变动幅度为-35.2%,原因:预缴所得税减少。
3. 开发支出变动幅度为51.85%,原因:数据资源开发投入增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为55.44%,原因:构建长期资产预付款增加。
5. 应交税费变动幅度为-45.75%,原因:应交所得税减少。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为34.81%,原因:一年内到期的长期借款增加。
7. 财务费用变动幅度为-2137.73%,原因:利息费用减少。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为922.3%,原因:加强回款管理与成本控制经营性支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.65亿元，每股收益均值在0.35元。

持有金域医学最多的基金为长城消费增值混合A，目前规模为4.21亿元，最新净值1.276（8月22日），较上一交易日上涨1.09%，近一年上涨41.89%。该基金现任基金经理为龙宇飞。

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