*ST海钦（600753）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST海钦（600753）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.25亿元，同比上升50.38%，归母净利润746.87万元，同比上升120.41%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.42亿元，同比上升541.4%，第二季度归母净利润899.94万元，同比上升151.99%。本报告期*ST海钦盈利能力上升，毛利率同比增幅730.99%，净利率同比增幅114.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.24%，同比增704.48%，净利率2.3%，同比增113.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计776.89万元，三费占营收比2.39%，同比减84.96%，每股净资产0.02元，同比减97.99%，每股经营性现金流-0.06元，同比减15.66%，每股收益0.03元，同比增120.13%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为3985.67%,原因:公司6月开展LPG复出口业务形成的销售商品货款尚未到合同约定的客户付款日期。
2. 存货变动幅度为1728.39%,原因:本期公司为开拓LPG分销业务，采购较多原材料。
3. 在建工程变动幅度为62.8%,原因:本期公司关停低效场站，拆除并取得部分可用工程物资。
4. 长期待摊费用变动幅度为1751.82%,原因:本期新增信息系统云服务费用。
5. 应付账款变动幅度为181.49%,原因:本期采购LPG原材料款项尚未完全支付。
6. 合同负债变动幅度为-34.57%,原因:LPG业务收到的预收款项减少。
7. 应交税费变动幅度为563.19%,原因:本期计提企业当期所得税费用。
8. 其他应付款变动幅度为39.61%,原因:采购原材料向大股东新增借款。
9. 营业收入变动幅度为50.38%,原因:公司优化大宗商品供应链业务品类取得成效，液化石油气分销业务规模稳步增长。
10. 营业成本变动幅度为43.43%,原因:营业成本随营业收入增加。
11. 销售费用变动幅度为-93.61%,原因:上年同期公司开拓充电服务业务，人员及营销拓展等成本较高。
12. 管理费用变动幅度为-72.4%,原因:上年同期公司职工薪酬、办公租赁费用等较高，本期公司减少不必要的行政办公支出，且较上年同期严格控制业务招待、差旅活动等费用。
13. 财务费用变动幅度为-39.17%,原因:公司收缩调整充电服务规模，使用权资产的未确认融资费用较上年同期减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.66%,原因:本期末，公司6月开展LPG复出口业务形成的销售商品货款尚未到合同约定的客户付款日期。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.87%,原因:本期公司较上年同期大幅减少充电服务业务所需的长期资产投入。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为2608.55%,原因:采购原材料向大股东新增借款。
17. 投资收益变动幅度为100.17%,原因:公司2024年度已将持有的武汉敏声新技术有限公司股权从长期股权投资重分类为其他权益工具投资，本期不再确认其相关的投资收益。
18. 资产处置收益变动幅度为3508.74%,原因:本期关停低效充电场站产生的资产处置收益。
19. 所得税费用变动幅度为3561.41%,原因:本期公司主营业务盈利较上年同期大幅增加，计提当期企业所得税费用。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-57.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-139.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.91%）

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